4月21日股票推手，公募基金2025年一季度报告进入密集披露期，多位百亿基金经理调仓路径曝光。
多位百亿知名基金经理
选择加仓科技赛道
2025年一季度，中国权益类资产表现分化，市场热点轮动，情绪好转。A股宽基指数表现一般，AI、机器人和半导体等相关个股表现活跃；港股表现优异，恒生指数涨幅超15%，恒生科技指数涨幅超20%，部分中概股显著上涨。
多位百亿知名基金经理在一季报中表示，科技是一季度最明显的交易主线股票推手，加仓科技赛道成为基金经理的调仓选择。
具体来看，睿远基金基金经理傅鹏博和朱璘透露，今年一季度对基金组合前十大个股进行了调整，布局了受益于国内人工智能、汽车电子快速发展的PCB（印制电路板）概念股，对组合的贡献较为突出，同时加大了恒生科技板块的个股配置。医药板块投资上加仓了将人工智能和传统医学结合提升治疗效果、提高患者触达的公司。
银河基金基金经理郑巍山在一季报中表示，一季度主要投资方向为硬科技领域，配置上依然是半导体产业链。
招商基金基金经理翟相栋所管基金一季度业绩优异，其透露组合自2024年底就较大比例配置在了AI应用领域，如港股互联网、计算机、智驾及整车、机器人、AI终端等，这些标的在1月和2月均表现不俗，3月出现较大回撤的原因是错判了市场热度的持续性。
不过，基金经理对科技板块的操作思路有所分歧。据记者了解股票推手，今年一季度也有部分百亿知名基金经理处于观望阶段。
广发基金基金经理傅友兴表示，AI、机器人等科技领域具有供给创造需求的特点，如果实现“从0到1”的突破，将创造巨大的商业需求和投资机会。未来将加强跟踪与研究，密切关注其中酝酿的投资机会。
鹏华基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。“目前仍处于‘从0到1’的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走，我们将持续关注行业基本面与技术发展。”她表示。
对未来A股市场有信心
二季度权益类资产吸引力或将抬升
展望二季度，多位百亿知名基金经理表示，中国经济展现强大韧性潜力，对未来A股市场有信心。相比其他资产类别，二季度权益类资产吸引力或将抬升。
市场走势上，傅鹏博和朱璘认为，未来工业企业利润增长或重拾向上趋势，资本市场或迎来从“科技牛”的局部行情到多点开花的局面。
科技投资方面，郑巍山表示将继续看好创新，例如AI带来的新需求以及传统半导体产业周期的复苏，对国产化前景继续持乐观态度，对于半导体行业的看法维持年报的观点和分析。
张翼飞和李君在一季报中提到，未来几个季度经济基本面有望在低基数背景下逐步企稳，价值股未来一段时间的走势可能不会有太大风险。AI、机器人在未来10年应该是引领产业升级的关键领域，但在营收上短期难有立竿见影的体现，在利润上或要等待更久，商业模式、技术应用还有很长时间的探索试错。正如本世纪初的互联网产业，其长期评估不应保守，但短期定价不宜激进。
赵枫提醒投资者，一季度的估值回升后，市场股权风险溢价水平下降到相对合理水平。一批因主题概念而股价大幅上涨的公司估值已经很难用基本面评估股票推手，出现了估值泡沫。伴随外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现也许会比较颠簸，但结合当前估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产价格存在较为坚实的基本面支撑，对全年表现仍可保持乐观。
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